(i) 8 개 범주에서 3 가지 범주로

8 개 범주는 2016 년 밀리언 카지노 업계 연례 회의에서 처음 제안되었으며, 2017 년 4 월에 중국 은행 규제위원회가 발행 한 "신뢰 비즈니스 감독 분류 설명"(밀리언 카지노 비즈니스 감독 분류 설명”(시험)에서 명확 해졌습니다. 증권화, 재산권 밀리언 카지노, 공공 복지 (자선) 밀리언 카지노 및 비즈니스 밀리언 카지노. 그러나 업계에서 잘 알려진 다양한 이유로 인해 8 가지 범주가 효과적으로 구현되지 않았습니다.

분류는 단지 증상 일 뿐이며 분류의 차이와 감독은 의미입니다. 개념의 고유 한 불확실성과 밀리언 카지노의 자연적인 창의성은 더 많은 범주를 만들수록 실제 비즈니스 및 범주에 정확하게 일치하는 것이 더 어려워집니다. 8 가지 범주에서 3 가지 범주로, 더 깊은 논리는 실용적인 운영을 촉진하여 감독 차별화에 대한 합의를보다 쉽게 ​​형성하는 것입니다. "올해 하반기에 밀리언 카지노 감독 작업을 더욱 개선하는 통지"(Trust Letter [2019] No. 64)는 세 가지 범주를 제안했습니다. "Fund Trusts에 대한 새로운 규정"은 세 가지 범주의 입법 수준을 더욱 개선하고 서비스 밀리언 카지노 및 공공 복지 밀리언 카지노의 의미를 명확히했습니다. 결과적으로, 밀리언 카지노 산업은 세 가지 범주의 새로운 시대에 들어갔다.

(ii) 욕심과 엄격함에 대한 기타 규제 지침이 있습니다

"금융 기관의 자산 관리 사업 표준화에 대한 의견 안내"(Yinfa [2018] No. 106, 이하 "새로운 자산 관리 규정"이라고하는)는 자본 자산 관리를 통해 논리적 기원으로 설정된 모든 규제 규칙 세트입니다. "새로운 펀드 트러스트 규정"은 그에 따라 "새로운 자산 관리 규정"과 연결됩니다. 주의를 기울일 가치가있는 세 가지 점이 있습니다.

1. 서비스 밀리언 카지노 및 공공 복지 밀리언 카지노은 "새로운 자산 관리 규정"과 "새로운 펀드 트러스트 규정"의 적용을받지 않습니다.

"자산 관리 사업의 전환 기간 동안 밀리언 카지노 감독 강화 및 표준화에 대한 통지"(이하 "전환 기간 통지"라고 함)는 공공 복지 밀리언 카지노과 가족 밀리언 카지노이 "새로운 자산 관리 규정"에 적용되지 않는다는 것을 분명히 밝힙니다. "펀드 트러스트에 대한 새로운 규정"은 면제 범위를 더욱 확대했습니다. 공공 복지 밀리언 카지노 외에도 가족 밀리언 카지노보다 더 넓은 확장 인 비즈니스 유형의 서비스 밀리언 카지노을 명확하게 정의하는 "펀드 트러스트에 대한 새로운 규정"에는 적용되지 않습니다. "새로운 펀드 트러스트 규정"에 적용되지 않으면 서비스 밀리언 카지노이 "새로운 자산 관리 규정"에 적용되지 않음을 의미합니다. 기본 이유는 "새로운 펀드 트러스트 규정"에 따른 서비스 밀리언 카지노의 정의에 "새로운 자산 관리 규정"에 규제 논리를 구성하는 키워드 "자산 관리"가 포함되어 있지 않기 때문입니다.

2. "새로운 자산 관리 규정"및 "New Fund Trust"는 "New Fund Trust Regulations"

주요 규제 목표로서 펀드 트러스트는 물론 압력을 받고 있습니다. 재산권 밀리언 카지노이 감독을 피하는 것을 막기 위해, "전환 기간 통지"는 "새로운 자산 관리 규정"은 "새로운 자산 관리 규정"이 재산권 밀리언 카지노의 이름으로 기금 밀리언 카지노 사업을 수행하는 데 적용되고 있으며, "새로운 자산 밀리언 카지노 규정"은 기자의 질문에 대한 답변이 비 현금으로부터의 자금을 조달하는 경우, 재산의 이익을 통해 자금을 양도 할 경우, 재산권의 이익 등을 명확하게 밝혔습니다. 기자의 질문에 "등"이라는 단어는 역사적 단계에서 미수금의 청산 (신용 자산 증권화 제외)과 같은 재산권 밀리언 카지노 모델을 철회 할 수 있다는 단어가 주목할 가치가 있습니다.

3. 다른 치료의 깊은 논리는 신뢰의 기원으로의 복귀를 장려하는 것입니다

펀드 트러스트와 비교하여 서비스 밀리언 카지노 및 공공 복지 밀리언 카지노은 신뢰의 기원에 더 가깝습니다. 감독 차별화는 규제 당국이 펀드 트러스트의 규제 논리를 사용하여 서비스 밀리언 카지노 및 공공 복지 밀리언 카지노의 정상적인 개발을 제한하기 위해 펀드 트러스트의 규제 논리를 사용하지 못하게 할 수 있으며, 원래 밀리언 카지노 사업에 대한 긍정적 인 인센티브입니다.

엄격한 보증을 중단하는 맥락에서, "펀드 트러스트에 대한 새로운 규정"은 펀드 트러스트의 사모 펀드 포지셔닝을 명확하게하고, 자격을 갖춘 투자자의 관리를 강화하며, 적절한 의무의 이행에 대응합니다.

(i) 투자자 수 제한, 공공 밀리언 카지노은 환멸

"Fund Trusts에 대한 새로운 규정"은 펀드 트러스트의 사모 펀드 속성을 반복하고 펀드 트러스트가 사유 방식으로 제기되며 투자자의 수는 200을 초과하지 않아야하며, 이는 200을 초과하지 않아야하며, 이는 "밀리언 카지노 회사의 관리에 대한 규정에 대한 규정")) 3 백만 건 이상의 위안 금액은 더 이상 적용되지 않습니다.

(ii) 투자 임계 값 : 편안한

자격을 갖춘 투자자의 투자 금액은 더 이상 백만 위안을 초과 할 필요가 없지만, 300,000 위안의 고정 소득, 400,000 위안의 혼합 소득, 1 백만 위안의 평등 및 1 백만 위안의 고정 소득에 대한 "새로운 자산 관리 규정"의 조항에 근거합니다.

(iii) 적절성 의무의 이행을 강화합니다

최고 인민 법원은 작년에 발행 된 "국가 법원 민사 및 상업 재판 작업 회의의 회의록 (National Civil and Commercial Repation Work Conference) (이하"Nine Civil Minutes "라고 함)에서 적절성 의무의 정의를 명확히했다. "판매자가 자신의 책임을 충족시킨다"의 주요 내용이므로, 적절성 의무는 판매자가 고객을 이해하고, 제품을 이해하고, 적절한 재무 소비자에게 적절한 제품을 판매하여 구매자가 "스스로 소비 할 수 있도록"해야합니다. 그렇지 않으면 금융 소비자는 손해 배상을 청구 할 권리가 있습니다. "Nine Civil Minutes"이후에 구현 된 "새로운 자산 관리 규정"에 대한 지원 시스템으로서, "새로운 펀드 트러스트 규정"은 밀리언 카지노 회사가 "금융 제품 또는 서비스를위한 위험 평가 및 해당 관리 시스템 설립"의 의미와 일치하는 펀드 트러스트 비즈니스 개발을위한 해당 관리 시스템, 내부 통제 시스템 및 투자자 보호 메커니즘을 확립한다고 규정하고 있습니다.

"펀드 트러스트에 대한 새로운 규정"은 특히 대행사 영업 대행사가 승인없이 영업 자료 및 영업 담당자를 수정하거나 추가하거나 감소시키지 않아야하며, 영업 직원이 영업 기록, 영업 기록 및 비디오 기록을 포함하여 일련의 측정을 통해 세일의 측정을 완전히 이행하도록 장려하는 대행사 영업 대행사의 의무를 강조합니다. 밀리언 카지노 회사 또는 대행사 영업 대행사가이를 수행 할 수 없다면, 미래의 금융 소비자 권리 보호 분쟁에서 증거를 제공 할 수 없다는 결과를 낳을 것입니다.

"New Fund Trust Regulations"의 공포 전에, 밀리언 카지노 회사의 단체 수준에서의 견고한 트랜잭션 및 밀리언 카지노 부동산 및 관련 당사자 간의 거래에 대한 금지 또는 엄격한 제한이있었습니다. 동일한 밀리언 카지노 회사가 관리하는 단일 밀리언 카지노의 다른 제품과 관련된 밀리언 카지노 속성 간의 거래는 명시 적으로 금지되지 않았습니다. "New Fund Trust Regulations"의 공표 후, 밀리언 카지노 회사의 집단 수준에서의 견고한 트랜잭션과 밀리언 카지노 부동산과 관련 당사자 간의 거래는 어느 정도 완화되었으며, 동일한 밀리언 카지노 회사가 관리하는 다른 신뢰 제품의 밀리언 카지노 속성 간의 거래는 완전히 금지되었습니다.

"새로운 펀드 트러스트 규정"의 공포는 또한 밀리언 카지노 회사의 고유 재산, 밀리언 카지노 재산, 밀리언 카지노 제품 및 밀리언 카지노 회사의 계열사 간의 거래 관계에 큰 영향을 미칠 것입니다. 이와 관련하여, 우리는 다음과 같이 차트 형태로 분류합니다.

더 큰 이미지를 보려면 이미지를 클릭하십시오

(i) 밀리언 카지노 속성과 고유 재산 간의 거래 허용

"펀드 트러스트에 대한 새로운 규정"의 공포 전에, 단체 펀드 트러스트의 밀리언 카지노 부동산은 밀리언 카지노 회사의 고유 재산과 거래되지 않아야합니다. 단일 밀리언 카지노은 교장 또는 수혜자의 동의 또는 밀리언 카지노 문서의 계약 및 공정한 가격으로 거래에 대한 전제에 따라 밀리언 카지노 회사의 고유 재산과 거래 될 수 있습니다.

"펀드 트러스트에 대한 새로운 규정"의 공표 후, 모든 투자자의 서면 동의를 통해 단체 펀드 트러스트 및 단일 펀드 트러스트의 밀리언 카지노 부동산은 밀리언 카지노 회사의 내재 재산과 펀드 밀리언 카지노 부동산과 밀리언 카지노 회사의 부동산 거래가 미리 관리해야합니다.

(ii) 밀리언 카지노 부동산과 관련 당사자 간의 거래 허용 제한

"펀드 트러스트에 대한 새로운 규정"의 공포 전에, 단체 밀리언 카지노 계획의 재산과 밀리언 카지노 회사의 계열사 간의 거래는 엄격하게 제한되었습니다. "Fund Trusts에 대한 새로운 규정"은 "집단 밀리언 카지노 조치"제 27 조의 제한을 취소하지만 관련 거래는 다음 요구 사항을 충족해야합니다. (1) 모든 투자자의 서면 동의는 사전에 얻어야하며 투자자와 관리인은 나중에 통보되어야합니다. (2) 관련 거래의 한도는 준수해야합니다. (3) 특정 유형의 관련 거래는 여전히 규제 당국에보고되어야합니다.

(iii) 사전보고 전 범위의 전반적인 수축 + 종합 보고서

"Fund Trust Trust Trusts에 대한 새로운 규정", "밀리언 카지노 회사의 위험 감독에 대한 의견 안내"(Banks Supervision Office [2014] No. 99) 및 "China Trust Registration Co., Ltd." 관련 거래가 승인 된 경우에만 이의 제기 없이만 구현할 수있는 시스템을 규정합니다. "Fund Trusts에 대한 새로운 규정"은 "밀리언 카지노 회사는 밀리언 카지노 기금을 직접 또는 간접적으로 사용하여 회사와 그 계열사에 자금을 제공하거나 회사가 발행 한 유가 증권 및 기타 자산에 투자해야합니다. (1) 관련 거래의 사전보고 범위가 좁아졌습니다. TOT, 관련 당사자 투자 자문 사업 및 관련 당사자 구매와 같은 사전보고 관련 거래가 필요한 "펀드 트러스트에 대한 새로운 규정"을 제외하고는 사전보고가 필요하지 않습니다. (2) 그러나 새로운 밀리언 카지노 회사와 그 계열사는 회사가 관리하는 자금 밀리언 카지노의 수혜자 권리의 양도를위한 사전보고 시스템을 추가했습니다.

동시에 관련 거래의 경우 "펀드 트러스트에 대한 새로운 규정"은 포괄적 인 후 보고서 시스템을 추가했습니다. 전반적으로 관련 거래에 대한 절차 적 제한이 완화되었습니다.

(iv) 쿼터 제한은 자산 투자 밀리언 카지노 제품에 의해 부과됩니다

"펀드 트러스트에 대한 새로운 규정"의 공표 전, 법률 및 규정은 밀리언 카지노 회사가 자신의 고유 한 자산으로 관리하는 밀리언 카지노 제품에 대한 투자를 금지하지 않았으며 투자 금액을 제한하지 않았습니다. "펀드 트러스트에 대한 새로운 규정"은 고유의 재산 투자 밀리언 카지노 제품의 투자 금액, 즉 고유 재산에 대한 투자에 대한 단체 자본 밀리언 카지노 계획의 비중은 밀리언 카지노이받는 밀리언 카지노의 총 지분의 20%를 초과하지 않으며, 이번 자본 계획에 직접 또는 부채로 투자 한 자산의 금액은 50%를 초과하지 않아야합니다.

(v) 밀리언 카지노 재산의 상호 거래의 완전한 금지

"펀드 트러스트에 대한 새로운 규정"의 공표 전에, 밀리언 카지노 거래는 동일한 밀리언 카지노 회사가 관리하는 두 단체 자본 밀리언 카지노간에 수행되지 않아야합니다. 그러나 동일한 밀리언 카지노 회사가 관리하는 두 개의 단일 밀리언 카지노 간의 관련 거래는 "집단 밀리언 카지노 조치"에 적용되지 않습니다. 이전에, 우리는 동일한 밀리언 카지노 회사가 관리하는 단일 밀리언 카지노과 집단 자본 밀리언 카지노 간의 관련 거래를 위해 "집단 밀리언 카지노 조치"가 이용할 수없는 여지가 있다고 믿는 경향이있었습니다.

"Fund Trusts에 대한 새로운 규정"을 공표 한 후, 동일한 밀리언 카지노 회사가 관리하는 두 펀드 트러스트 제품 간의 밀리언 카지노 부동산 거래는 완전히 금지되었습니다.

(i) 비표준 부채 자산에 대한 투자를 엄격하게 통제

1. 투자의 집중력 제한 비표준 부채 권리

비표준 부채는 투명성이 낮고 유동성이 낮습니다. 농도가 너무 높으면 위험 집계로 이어질 수 있습니다. "Fund Trust에 대한 새로운 규정"첫 번째 제안"밀리언 카지노 회사가 동일한 금융가와 그 계열사에 투자 한 비표준 부채 자산의 총 금액은 밀리언 카지노 회사의 순 자산의 30%를 초과하지 않아야합니다."

2. 투자 금액을 비표준 부채 권리 제한

"펀드 트러스트에 대한 새로운 규정"의 공포 전에 "단체 밀리언 카지노 조치"제 27 조는 밀리언 카지노 회사의 밀리언 카지노 대출 사업에 한도를 제한합니다. 그러나 규제 당국은 대출 할당량 제한을 피하기 위해 추가 재구매 및 기타 실질적인 부채 사업에 투자하기 위해 밀리언 카지노 회사가 지속적으로 "혁신"을 일으킨 다른 비 신뢰 대출 비표준 비즈니스에 제한을하지 않았다.

"펀드 트러스트에 대한 새로운 규정"에는 통일 규제 할당량에 대한 비표준 부채 권리가 포함됩니다. 즉, 밀리언 카지노 회사가 관리하는 모든 단체 자본 밀리언 카지노 계획의 총 금액은 다른 비표수 부채 자산에 대한 대출을 제공하거나 모든 집단 자본 밀리언 카지노 계획의 50%를 초과해서는 안됩니다. " 동시에, "단체 밀리언 카지노에 대한 규정"이 폐지되지 않았기 때문에, "펀드 트러스트에 대한 새로운 규정"에 따른 비표준 채무 권한 제한이 원래 대출 금액 한도를 대체하거나 원래 대출 금액과 공존할지 여부는 더 명확하게해야합니다.

3. 오픈 엔드 펀드 트러스트 투자에 대한 비표준 부채 권리

"신규 자산 관리 규정"제 15 조는 개방형 자산 관리 제품이 비표준 부채 권리에 투자 할 수 있지만, "새로운 자산 관리 규정"의 17 조에 따르면, 펀드 트러스트가 비 표준 부채 권리에 투자하는 경우, 비표준 부채에 투자하는 경우, 이는 개방적 자금 신뢰에 대한 비 스탠다드 권리에 대한 투자를 직접적으로 관리해야합니다.

(ii) 증권 밀리언 카지노의 엄격함과 사망

1. 전체 신뢰 사업에서 단일 티켓 집중 제한

"펀드 트러스트에 대한 새로운 규정"은 "자산 관리에 대한 새로운 규정"제 16 조의 조항을 상속받으며 동일한 밀리언 카지노 회사가 관리하는 모든 펀드 트러스트가 보유한 단일 상장 회사의 주식은 상장 회사의 순환 주식의 시장 가치의 30%를 초과하지 않아야합니다.

2. 제품 수준 단일 티켓 집중 한계

"펀드 트러스트에 대한 새로운 규정"을 공표하기 전에, "단체 밀리언 카지노 조치"및 "밀리언 카지노 및 투자 회사의 유가 증권 사업 운영 및 관리와 관련된 표준화 문제"와 같은 규범 적 문서는 비록 밀리언 카지노 유가 증권 투자가 촉진되어야 할 필요가 없으며, 이들은 신뢰의 유가 증권 투자를 요구하지 않아야합니다. 집단 신뢰. 그들은 "구조화 된 밀리언 카지노 사업의 감독 강화에 대한 통지"(은행 감독 사무소 [2010] No. 2)에서 구조화 된 밀리언 카지노 회사의 예약 순서에 대한 20% 한도 만 명확히했다.

이 "펀드 트러스트에 대한 새로운 규정"은 각 단체 펀드 트러스트 플랜의 시장 가치가 단일 상장 회사가 발행 한 주식을 보유하고 있음을 분명히 명시하고 있습니다. 동시에, RMB 1 천만 + 특정 유형의 투자자 이상의 폐쇄 형 징수 조건을 충족하는 사람들에게 면제가 부여됩니다.

3. 채권 재구매는 조건부 자유화됩니다

"새로운 펀드 트러스트 규정"의 공포 전에 밀리언 카지노 회사의 책임 사업은 엄격하게 제한되었습니다. "Fund Trusts에 대한 새로운 규정"은 이러한 제한 사항을 뚫고 펀드 밀리언 카지노이 개방형 시장에서 표준화 된 부채 자산 재구매를 수행하기 위해 고정 소득 증권에 대한 투자를 허용하지만 비교적 엄격한 전제 조건을 설정합니다. (1) 제품 유형은 고정 표준 밀리언 카지노 사업으로 제한됩니다. (2) 재구매 목표에 대한 엄격한 제한; (3) 밀리언 카지노 문서와의 계약 또는 모든 투자자의 서면 동의가 필요합니다. (4) 레버리지 비율 요구 사항을 충족해야합니다. Youli와의 통합 감독과 평등의 관점에서, 고정 소득 표준 밀리언 카지노 사업을위한 레버리지 공간은 완화되어 이러한 유형의 비즈니스의 혜택으로 간주 될 수 있습니다.